淺析鋼鐵股大熱及波動(dòng)因素 后期鋼市如何走
今年以來，鋼鐵股的大熱與鋼鐵實(shí)體接連探底形成了鮮明的對(duì)比，大有向冰火兩重天的形式轉(zhuǎn)變。在經(jīng)典投資學(xué)研究體系中，以業(yè)績(jī)?yōu)楹诵膮⒖紭?biāo)準(zhǔn)的公司內(nèi)在價(jià)值變化始終是股價(jià)的決定因素。
2014年，鋼鐵行業(yè)延續(xù)了低位震蕩格局，雖然局部盈利稍有改善，但全年扣非凈利潤(rùn)仍下滑33%(上市鋼鐵公司利潤(rùn))，所以行業(yè)低迷事實(shí)沒有改變。而進(jìn)入2015年之后，鋼價(jià)繼續(xù)大幅下跌，年初至今螺紋鋼、熱軋累計(jì)跌幅均超過 20%。而近期礦價(jià)趨挺，鋼弱礦強(qiáng)格局進(jìn)一步強(qiáng)化，行業(yè)基本面不僅沒有改善反而繼續(xù)惡化。中長(zhǎng)期來看，盡管有較多的基建不斷支撐，但實(shí)體經(jīng)濟(jì)弱勢(shì)，去產(chǎn)能化依然嚴(yán)峻，故鋼鐵實(shí)體若有實(shí)質(zhì)性好轉(zhuǎn)仍需等待。
顯而易見的是，鋼鐵股升溫的動(dòng)因并不是依托健康蓬勃的實(shí)體產(chǎn)業(yè)，而多是受大盤以及個(gè)別事件的影響。我們來看看這些動(dòng)因都包括什么?
除了大盤帶動(dòng)外，鋼鐵股因基本面較差引發(fā)的轉(zhuǎn)型預(yù)期才是本質(zhì)原因。經(jīng)過近幾年的低迷與調(diào)整，鋼鐵行業(yè)未來路線漸漸清晰，轉(zhuǎn)型預(yù)期的支點(diǎn)包括，環(huán)保壓力下的淘汰落后產(chǎn)能繼續(xù)大熱、涉鋼國(guó)企改革新聞屢見不鮮、京津冀一體化進(jìn)程加快、一帶一路等多項(xiàng)巨大舉措使受益空間無限放大。這也可以從其他轉(zhuǎn)型股的表現(xiàn)中也可見一斑。同時(shí)由于轉(zhuǎn)型成功預(yù)期并不肯定，且缺少基本面的支撐，造成板塊波動(dòng)性也就不足為奇了。
不僅僅是鋼鐵行業(yè)，從當(dāng)前形勢(shì)來看，國(guó)家正在積極推進(jìn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)，放棄GDP，從現(xiàn)實(shí)情況出發(fā)，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展和升級(jí)，而不是單純盲目靠投資去填窟窿造成被動(dòng)發(fā)展，這一系列。當(dāng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇后，中國(guó)經(jīng)濟(jì)將迎來新的發(fā)展模式，優(yōu)先轉(zhuǎn)型的企業(yè)或?qū)屨枷葯C(jī)。2015年或許可以成為鋼鐵行業(yè)模式拐點(diǎn)，也是新的一個(gè)起點(diǎn)，那么現(xiàn)在我們要做的就是如何熬過這個(gè)寒冷的冬季。 |
